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“Analista de Mercados y Politica”
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Análisis Técnico Fundamental del mercado


Desde que el banco central americano empezó a mantener una política monetaria menos flexible a principios del año 2014, cuando empezó a reducir su programa de compra de deuda que se inició después de la crisis del 2008, para empezar a reactivar la economía, lo que en su momento debilito al dólar y luego al retirar los estímulos empezó a fortalecerlo.


El objetivo de fortaleza del dólar aún no se ha perdido, sin embargo, si se ha debilitado luego de que otros bancos centrales empezaran con una política monetaria similar, como la que empezó el BCE en abril del 2017, cuando el programa de compra de bonos fue reducido desde los 80 billones a los 60 billones y en enero de este año a los 30 billones, programa que se espera se mantenga hasta finales de año, con miras a subir tipos recién para mediados del próximo año.


A este sentimiento menos flexible se le sumo el BOE, luego de que la inflación llegue al 3% el 17 de octubre del 2017, lo que termino presionando al BOE para que el 2 de noviembre del mismo año subiera los tipos desde un 0.25% al 0.50%, manteniendo el programa de compra de bonos sin cambios al dejarlo en los 435 billones de libras, el que aun se mantiene, una política contraria a la de los otros bancos centrales, pero con el mismo objetivo, quitar estímulos del mercado para mantener una inflación estable.


Las expectativas del mercado por ahora son a tener un BOE que siga manteniendo el programa de compra de bonos y con expectativas a que el próximo 2 de agosto puedan seguir subiendo los tipos al nivel de 0.70%, mas aun cuando la inflación puede volver al alza, la que corrigió desde 3.1% en diciembre del 2017 hasta 2.4% en junio del presente año, pero con la expectativa de que mañana 18 se vaya al 2.6%, dato que seguiría presionando al BOE.


El escenario es muy diferente para el BOJ, un banco central de relevancia que contrario a los otros bancos aún mantiene una política bastante flexible, con tipos de interés sin cambios al mantenerse en el -0.1% y las expectativas para la revisión del 31 de julio son a mantenerse aun en el -0.1%, pese a que el desempleo en Japon esta en sus niveles más bajos, después de que el pasado 28 de junio llegara al 2.2%, no ha sido suficiente como para tener un BOJ cambiando su política, mas aun cuando la inflación avanza bastante lenta, la que se encuentra en un 0.7%, con miras de alcanzar el 0.8% en la próxima revisión del 19 de julio, con expectativas a tener un BOJ con la misma política hasta tener precios mas estables.





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Autor, Erick Segura

Ponente especializado en Mercados Financieros

Análisis Técnico Fundamental del mercado


El pasado viernes 6 se publicaron las nóminas no agrícolas y el nivel de desempleo, si bien es cierto, las nominas no agrícolas de junio casi se alinearon con la pequeña caída que el mercado había estado esperando, pero sorprendió un nivel de desempleo que vaya del 3.8% al 4.0%, lo que en el mediano plazo daría debilidad al dólar americano, antes las correcciones previas para encontrar un equilibrio.


El mercado ha corregido y el dólar se ha fortalecido ligeramente, colocando al EURUSD en un mínimo de 1.1649, desde el precio del viernes en 1.1741, el movimiento bajista podría aun profundizarse hasta encontrar un mayor soporte en 1.1639, para desde estos niveles empezar un nuevo movimiento al alza, apoyado por un desempleo que retrocedió durante el mes anterior.


El nivel de 1.1977 no esta descartado, incluso por encima si los datos empiezan a ser poco optimistas, pero sin perder de vista el objetivo bajista en el largo plazo, mas aun cuando seguimos teniendo una FED quitando dólares del mercado, lo que apoya a un dólar fuerte.


Pero el mercado no solo se centra en las políticas de la FED, puesto en la actualidad muchos otros bancos centrales mantienen esta misma política monetaria menos flexible, como lo es el BCE que empezó a quitar euros del mercado desde que su inflación se recuperó, en especial una inflación alemana que empezó a poner presión sobre el BCE.


Recordemos que el 15 de febrero del 2017 la inflación en España alcanzo el 3%, seguido el 1 de marzo por una inflación en Alemania que alcanza el 2.2% y el 2 de marzo del mismo año un 2% en toda la Zona euro, presionado por esta inflación el BCE empezó a disminuir poco después su compra mensual de activos, para ser mas exactos en abril del mismo año, el programa fue reducido desde los 80 billones de euros a los 60 billones de euros.


La segunda reducción se dio en enero de este año, cuando fue reducido el programa desde los 60 billones a los 30 billones, con miras a mantenerlo hasta diciembre del año en curso, para posteriormente terminar el programa y mantener los tipos de interés muy posiblemente bajos hasta mediados del 2019, al menos así lo aseguro recientemente el presidente del BCE, Mario Draghi





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Autor, Erick Segura


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Análisis Técnico Fundamental del mercado


En línea con lo que el mercado había estado esperando, la creación de nuevos puestos de empleo en los EE.UU. caen desde los 244 mil anterior a los 202 mil recientes, al mismo tiempo un nivel de desempleo que sorprende con un 4% desde el 3.8%, un escenario que ayudara a debilitar al dólar americano, al menos durante este mes de Julio, lo que técnicamente ya veníamos venir por la debilidad del precio en la caída.


En el par EURUSD el precio se encuentra en una pequeña cresta, con posibilidad de pequeñas correcciones bajistas (100 pips, punto A) para continuar con la corrección mayor alcista (350 pips, punto B) y volver a la baja con más fuerza si los datos mejoran para agosto (400 PIPS, punto C), por el contrario, ir al alza si los datos de agosto no son positivos (300 pips, punto D), pero sin perder de vista el objetivo bajista (punto E).

Un dólar que tendería a debilitarse en el mediano plazo, apoyado por los recientes datos fundamentales, con un euro que recupera la inflación durante junio, nos da más fuerza para seguir proyectando al EURUSD al alza.


El cable no se aleja de este escenario, lo podemos ver con un precio bajista que se va debilitando, apoyado por un dólar débil, nos da mas fuerza para pensar en un pequeño giro de bajista a alcista, al mismo tiempo el precio encuentra un soporte, el que pondrá presión para impulsarlo al alza.


Otros pares con características similares como lo es el AUDUSD y NZDUSD siguen el mismo curso, un precio que se debilita y el que empezaría a cambiar de bajista a alcista, aunque este giro podría demorar 1, 2 o mas semanas, mas aun cuando en un movimiento bajista los mercados entran en pánico, siendo mas difícil poder revertir el sentimiento o al menos demora en ocasiones mas la reversión.





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Autor, Erick Segura

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